本报讯　记者　韩平　报道：针对此前多次发生上市公司高管利用信息优势买卖自家股票不当获利的行为，中国证监会日前发布实施《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，对上市公司高管的股票交易行为作出了明确的规范，并表示将依据这一管理规则，严格执法，严究违法违规行为。

管理规则可操作性强

据介绍，此次出台的新规则标准非常具体。对高管人员买卖股票的时间、数量、种类等进行了全面的规范。

在交易时间上，明确设立了禁止股票买卖窗口期，即上市公司定期报告公告前30日内；上市公司业绩预告、业绩快报公告前10日内；自可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或在决策过程中，至依法披露后2个交易日内以及证券交易所规定的其他期间。对于多次买卖的短线交易，在时间的计算上作了严格的限定：对于多次买入的，以最后一次买入的时间作为6个月卖出禁止期的起算点；对于多次卖出的，以最后一次卖出的时间作为6个月买入禁止期的起算点。

在交易数量方面，如果当年没有新增股份，高管人员最多可卖出上年末持有量的25%；因送红股、转增股本等导致所持股票增加的，可同比例增加当年可减持数量；新增有限售条件股票不能减持，但计入次年可转让股票基数。上年未使用的可转让数量不得结转下年继续使用。

及时公开相关信息

《规则》要求上市公司高级管理人员在所持本公司股票发生变动后两个交易日内，向上市公司报告并由上市公司在交易所网站进行公告。公告内容还需要包括从上年末到本次变动前的股份变动情况和本次股权变动情况包括变动数量、价格和日期、变动后持股数量以及证券交易所要求披露的其他事项。

对于高管任期内的交易行为，较好的方式是事前控制。目前，深交所和中国结算公司深圳分公司已基本作好了技术准备工作，可以通过登记公司事先锁定的方式实现事前控制，基本不会出现超卖的情况。上交所和中国登记结算公司上海分公司也明确了各自的职责划分，正在积极落实A股系统的技术改造工作。但由于B股系统不支持事前锁定，目前拟采取事后监管的方式进行。

对于短线交易问题，由于《证券法》有非常明确的行政处罚措施，加之交易所和登记公司的技术平台还不能实现交易时间的事前控制，目前以事后监管较为适宜。