一、“十五”期间中国金融发展与改革的成绩与问题
(一)“十五”期间金融发展与改革的主要成绩
1.金融调控和服务成效显著
2001～2002年，中央银行落实扩大内需的方针，认真执行稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，加大公开市场操作力度，适时下调金融机构存贷款利率，强化信贷政策的引导，保持了货币供应和贷款的较快增长，促进了贷款结构的进一步优化，有力地支持了国民经济稳步、持续、健康发展。2003年，针对房地产等行业盲目投资、货币信贷过快增长的情况，人民银行通过调整房地产信贷政策，上调存款准备金率，适时控制了银行的信贷扩张能力；同时，加大公开市场操作和“窗口指导”力度。从9月起，贷款增速回落，货币信贷过快增长的趋势开始得到抑制。面对外汇收入增加较多、人民币升值压力加大的情况，及时出台了一些方便经常项目汇兑和适当放宽资本项目管制的措施，增加外汇资金运用，人民币汇率基本保持稳定。
2.金融业发展保持良好势头
银行业在改革开放中不断发展壮大。截至2003年底，银行业金融机构总资产(本外币)达280000亿元人民币，占全部金融机构资产总额的95%。银行业间接融资作为中国金融业的主体，在社会经济发展中发挥着十分重要的作用，有力地支持了国民经济持续、快速、健康发展。与此同时，中国银行( 5.76,0.17,3.04%)业也经历了从简单到复杂，从单一到多元的发展历程。目前，中国银行业已形成了以国有商业银行为主体，其他银行业金融机构并存，功能齐全、形式多样、分工协作、互为补充的多层次机构体系。截至2003年底，中国银行业金融机构包括：4家国有商业银行、3家政策性银行、11家股份制商业银行、4家资产管理公司、112家城市商业银行、192家外资银行营业机构、209家外资银行代表处、723家城市信用社、34577家农村信用社、3家农村商业银行、1家农村合作银行，另外还包括74家信托投资公司、74家财务公司、12家金融租赁公司和遍布城乡的邮政储汇等非银行金融机构，不久前，又批准筹建了4家汽车金融机构。多元化的金融机构适应了多元化经济的需要，满足了全社会各个行业、各个层次的资金配置需要，特别是有力地推动了中小企业和民营经济的发展，对中国经济的市场化发展起着重要的促进作用。
证券、保险业呈现蓬勃发展的良好局面。截至2003年底，我国境内上市公司总数达1287家，总市值42457.71亿元，流通市值13178.51亿元；证券公司共133家，总资产约5618亿元，营业网点约3000个；基金管理公司34家，证券投资基金95只，基金规模1650.09亿份，基金总净值为1744.31亿元。我国保险业共实现保费收入3880.4亿元，财产险保费收入869.4亿元，寿险保费收入341.5亿元；保险公司总资产达到9122.8亿元。
3.金融改革迈出重要步伐
制定并开始实施中国银行、中国建设银行股份制改造试点方案。各国有商业银行和政策性银行、股份制银行深化了内部改革。酝酿多年的农村信用社改革取得突破。农村信用社改革试点在八省(市)展开，改革试点工作稳步推进。改革了证券发行审核制度，建立了证券发行上市保荐制度。国有保险企业改革取得重大进展。中国人民保险公司、中国人寿( 38.16,0.54,1.44%)保险公司和中国再保险公司顺利完成重组改制，中国人保、中国人寿成功境外上市，改善了资本结构和公司治理结构，向建立现代保险企业迈出重要一步。
4.金融业对外开放进一步扩大
履行加入世界贸易组织的承诺，继续清理并废止了一批金融规章制度；外资银行人民币业务已扩大到了13个城市，业务对象扩大到中资企业；批准设立4家外资汽车金融公司；11家外资机构获得合格境外机构投资者(QFII)资格；外资保险公司业务扩大到15个城市。截至2003年底，外资银行在华设立营业性机构191家、中外合资证券公司2家、合资基金管理公司11家、外资保险公司营业性机构67家。为促进香港和内地更紧密经贸关系，允许香港本地银行进行人民币存款、汇兑、结算和信用卡等业务的试点。金融业不断扩大开放，推动了金融的改革和发展。
5.金融监管工作力度加大
金融监管体系进一步完善。成立了中国银行业监督管理委员会，证券、保险监管部门组织机构进一步健全。加快推进贷款五级分类制度，初步建立了银行风险评价体系。加强对上市公司、证券公司规范化运作的监管，治理上市公司造假、大股东违规占用上市公司资产等问题取得成效。完善了上市公司退市制度，及时稳妥地撤销、关闭和处置了一些有严重问题的证券公司。加强了对期货市场、基金关联交易的监管。加大对保险公司偿付能力的监管力度，加强了防范保险新产品和资金运用风险的制度建设。初步建立了反洗钱工作机制。运用中央银行最终支付手段，稳妥化解了一些金融风险。
6.金融法制进一步完善
制定和公布了《中华人民共和国银行业监督管理法》，修订《中国人民银行法》和《中华人民共和国商业银行法》，从法律上明确了人民银行和银行业监督管理委员会的职责，规范了商业银行经营行为。《中华人民共和国证券投资基金法》的实施为基金业规范发展提供了法律保障。人民银行和各金融监管部门及时出台了一批重要规章制度。
7.金融资产质量和经营效益进一步改善
银行不良贷款余额和比例实现了“双下降”。按照五级分类口径，2003年底，境内银行系统主要金融企业不良贷款余额在持续两年逐步减少的基础上，比2002年又减少1906亿元；不良贷款比例降至17.80%，比2002年下降5.32个百分点。2003年，四家国有商业银行实现利润1809亿元，股份制商业银行账面利润146亿元，全国农村信用社比上年减少亏损53亿元。截至2003年底，扣除政策性债转股，四家金融资产管理公司累计阶段性处置不良资产5094亿元。
(二)当前金融改革与发展中存在的主要问题
1.金融市场发展不协调
(1)债务融资比例依然过高。我国是以银行融资为主的国家，大力发展直接融资，改善融资结构是近年来我国金融改革和发展的重要任务之一。经过几年努力，到2000年，以股票、国债和企业债券融资为主的我国的直接融资额已占当年全社会新增融资额的27%。然而，最近几年来，由于种种原因，这种良好的发展势头未能持续，2003年，这一比例已经下降到12%。这种融资结构，不仅不利于我国金融市场发展和企业公司治理结构的完善，而且对于我国的宏观经济运行产生了不利影响。
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