在经济发展的过程中，资本市场的作用是毋庸置疑的，资本的竞争成为高端竞争的主要搏弈工具。可是，别忘了，一个企业的发展壮大，主要是靠其主业的生产经营，而不是靠在资本市场上覆雨翻云，用财务手段来实现价值的创造。否则，这家企业就危险了。

安然事件就是最好的例证。1995年安然公司被经济界权威杂志《财富》评为“最富创新能力”的公司，连续6年都排在微软、英特尔之前，它的最主要的“成就”就是对金融工具的创新运用，由于它的“出色表现”，安然公司的管理人员被业界认为是资本运营的高手。可正是这样的高手拿出了接近6亿美元亏损的季度财务报告。安然公司不断开发能源商品的期货、期权和其它金融衍生工具，把本来不流动或流动性很差的资产“盘活”，在能源证券交易中获得垄断地位，至20世纪九十年代末，安然已从一家实体性的生产企业摇身一变成为了一家类似于对冲基金的华尔街式的公司；另外安然通过运用巧妙的会计手段，创造了一套十分复杂的财务结构，SPE（特殊目的实体）的运用可谓是匠心别具。安然利用“资本运营”圈钱，真是费尽心机。安然公司建立一系列子公司，将其大部分设在免税区，利用资产置换关联交易达到避税目的的同时把不动产置换给子公司，由子公司用资产抵押发债，取得现金注入安然公司，如果资产升值，就收回资产，用现金或优先股偿债，实现利润；而相反，如果资产减值，损失便隐而不报，再建一个子公司，再用资产抵押套现偿还债务，就这样用一种类似“传销”的链条式手段进行着自己的资本运营，创造着虚假的利润。这个时候，安然仿佛已经忘了自己是一家能源公司，而俨然是一个真正的资本市场的弄潮儿。这个被精心包装的财务黑洞也就越发深不可测了。而这一切到最后只能是一场空。用做假账来制造利润，用资本运营来处理“垃圾”，最常用的方法是“资产置换”和关联交易，我国做假违规的公司也用过这两种手法。资产置换，把债务转移到子公司的资产负债表上，母公司可以显示比较好的资产负债率；关联交易，可以把利润显示在母公司的报表上，而亏损放在子公司账上。这些公司的主要精力已不在生产经营上了，而是以“财务为中心”，运用会计手段，将意在“掏空上市公司”的关联交易的破棉絮塞进“重组”这个华丽的外套里，再借着这个“外套”在二级市场通过增发大捞一把，于是圈钱就成为企业进行资本运营的最终目的。以“财务为中心”的“经营理念”一旦穷途末路，就该以“会计为中心”了，在账本上做手脚。所以说银广夏造假不但性质恶劣，而且手法低劣。银广夏通过伪造购销合同、伪造出口报关单、虚开增值税专用发票来虚构巨额利润7．45亿元，这倒干脆，复杂的财务包装不要了，直接打会计的主意，拿注册会计师当托儿，拿天下人当傻子来戏弄。

资本市场扩大了企业的筹融资渠道，活跃了金融市场，促进了资金的有效配置及有效运用，它在国民经济中的作用至关重要，尤其是我国这样的发展中国家。没有资本市场是万万不能的，但资本市场的确也不是万能的。作为一个企业，为股东创造财富，不能靠筹资，而是要靠直接投资，不能通过资本运营的手段甚至会计手段来使“一夜暴富”的美梦成真。生产型企业还是要靠生产经营来创造利润，“在其业，谋其事”才是正道。有人说，我们要狠挤资本市场泡沫，我看最根本的还是要挤上市公司的泡沫，把他们的心态扭转过来，要为了生产经营来进行资本运作，不要为圈钱来资本市场淘金。也许不久的将来，公司发行上市要考核的一个首要内容就是上市的目的，主业有长远的高幅度增长的公司才可以上市，这样，股市的源头纯净了，股市也就能健康地发展了。